● 本報記者 葛瑤

　　5月21日亞洲交易時段，倫敦金現(xiàn)貨價格再次站上3300美元/盎司大關(guān)，COMEX黃金期貨價格同步攀升至3310美元/盎司上方。消息面上，據(jù)新華社報道，美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）20日援引多名美國官員的話報道，美國獲得的新情報表明以色列正準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施。

　　機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，黃金或?qū)⑦M(jìn)入一段時間的調(diào)整期，以消化此前的大幅上漲和對恐慌情緒的過度定價，但黃金長期上漲動力仍然充足。

　　國際金價反彈

　　5月21日，國際金價迎來反彈，收復(fù)上周部分失地。倫敦金現(xiàn)貨價格再次站上3300美元/盎司大關(guān)，COMEX黃金期貨價格同步攀升至3310美元/盎司上方，單日漲幅0.78%。

　　消息面上，據(jù)新華社報道，美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）20日援引多名美國官員的話報道，美國獲得的新情報表明以色列正準(zhǔn)備襲擊伊朗核設(shè)施。報道說，目前尚不清楚以方是否做出了最終決定。該情報基于以色列高級官員公開和私下交流的情況、截獲的以色列通信及對以色列軍事行動的觀察，這一切都表明以色列即將發(fā)動襲擊。

　　機(jī)構(gòu)人士表示，全球地緣政治局勢驟然升溫，提振了避險需求。同時市場對美國財政健康的持續(xù)擔(dān)憂，以及貿(mào)易談判的不確定性，也使黃金保持相對強(qiáng)勁的買盤，幫助金價收復(fù)上周部分跌幅。

　　21日，在國際金價的帶動下，A股黃金概念板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢。其中，曉程科技漲逾11%，西部黃金、萊紳通靈漲停，四川黃金漲逾6%。黃金ETF集體走強(qiáng)，黃金ETF（518880）、金ETF（518680）等漲逾3%。

　　中信期貨在研報中表示，黃金上周利空集中出現(xiàn)后，短線延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢。中期黃金多頭邏輯并未改變，關(guān)稅帶來的滯脹預(yù)期仍是基準(zhǔn)路徑假設(shè)。美國短期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的韌性與搶進(jìn)口的行為密不可分，在對等關(guān)稅的緩和期窗口內(nèi)，美國或仍有搶進(jìn)口現(xiàn)象，但消費(fèi)前置本身意味著透支，中期基本面走弱的預(yù)期仍存。

　　長期上漲動力仍足

　　近期金價坐上過山車，但投資者購買意愿仍然強(qiáng)勁。中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國4月黃金進(jìn)口總量達(dá)到127.5公噸，創(chuàng)下11個月來的新高，環(huán)比增幅高達(dá)73%。

　　世界黃金協(xié)會發(fā)布的2025年第一季度《全球黃金需求趨勢報告》顯示，2025年一季度，包含場外投資的全球黃金總需求達(dá)1206噸，同比小幅上行1%，是2016年以來的同期最高水平。黃金ETF需求復(fù)蘇，推動一季度黃金投資需求總量增長逾一倍，達(dá)552噸，同比增幅達(dá)170%，創(chuàng)下自2022年一季度以來的最高季度水平。一季度，全球央行凈購金244噸，同比下降21%，但仍與過去三年的季度平均水平持平，表明購金態(tài)勢依舊強(qiáng)勁。

　　展望金價未來走勢，五礦期貨認(rèn)為黃金將進(jìn)入一段時間的調(diào)整期，以消化此前的大幅上漲和對恐慌情緒的過度定價。由于近期特朗普政府在關(guān)稅問題上表現(xiàn)不再強(qiáng)硬，全球金融市場風(fēng)險偏好大幅回升，貴金屬的避險需求下降。但其認(rèn)為，黃金的長期上漲動力仍然充足，且在不確定性較大的環(huán)境下有較好的風(fēng)險分散功能，逢低配置是較好的選擇。